لیکوئیدیتی یا همان نقدینگی معیاری است که نشان میدهد چقدر راحت میتوانید یک دارایی را به پول نقد یا دارایی دیگری تبدیل کنید. ممکن است کمیاب ترین و با ارزش ترین کتاب قدیمی را در اختیار داشته باشید، اما اگر در جزیره ای دور افتاده تنها باشید، پیدا کردن خریدار دشوار خواهد بود! اما از سوی دیگر، به عنوان مثال، اگر بخواهید ۱۰۰ دلار بیت کوین از صرافی بایننس خریداری کنید، میتوانید این کار را تقریبا فورا و بدون تأثیر بر قیمت انجام دهید. به همین دلیل است که لیکوئیدیتی در مورد دارایی های مالی بسیار مهم است. در این مطلب از سایت آکادمی ارزهای دیجیتال رضا شیرازی نگاهی به مفهوم لیکوئیدیتی می اندازیم و آن را مورد بررسی قرار میدهیم.
لیکوئیدیتی چیست؟
لیکوئیدیتی معیاری برای سهولت تبدیل یک دارایی به دارایی دیگر بدون تاثیر بر قیمت آن است. به زبان ساده، لیکوئیدیتی بیان میکند که یک دارایی چقدر سریع و آسان میتواند خریداری یا فروخته شود. بنابراین، لیکوئیدیتی خوب به این معناست که یک دارایی را میتوان به سرعت و به راحتی خرید یا فروخت بدون این که تأثیر زیادی بر قیمت آن داشته باشد. برعکس، نقدینگی بد یا کم به این معنی است که یک دارایی را نمیتوان به سرعت خرید یا فروخت. یا اگر هم بشود، این تراکنش تاثیر بسزایی در قیمت آن خواهد داشت.
وجه نقد (یا معادل های نقدی) را میتوان نقدشونده ترین دارایی در نظر گرفت زیرا به راحتی میتوان آن را به دارایی های دیگر تبدیل کرد. در دنیای ارزهای دیجیتال استیبل کوین ها همان نقش وجه نقد در دنیای واقعی را ایفا میکنند. این در حالی است که استیبل کوین ها و ارزهای دیجیتال هنوز بخشی از پرداخت های روزمره استاندارد نیستند، اما تنها مانع سر راه برای پذیرش گسترده آن ها، مسئله زمان است. در هر صورت، استیبل کوین ها بیشتر حجم بازار ارزهای دیجیتال را به خود اختصاص میدهند که این موضوع باعث میشود آن ها آماده نقد شدن باشند.
از سوی دیگر، املاک و مستغلات، اتومبیل های خاص یا اقلام کمیاب نسبتا غیرلیکوئید در نظر گرفته میشوند، زیرا خرید یا فروش آن ها لزوما کار آسانی نیست. به طور کلی، دارایی های مشهود عموما نقدشوندگی کمتری نسبت به دارایی های دیجیتال دارند، زیرا شکل فیزیکی دارند. هزینه های اضافی نیز در این امر دخیل هستند و ممکن است انجام معامله کمی زمان بر باشد.
لیکوئیدیتی بازار و لیکوئیدیتی دارایی چه هستند؟
به طور کلی، دو نوع لیکوئیدیتی وجود دارد: لیکوئیدیتی بازار و لیکوئیدیتی دارایی
لیکوئیدیتی بازار
زمانی که در یک بازار مالی تعداد خریداران و فروشندگان به مقدار کافی باشد، لیکوئیدتی در بازار وجود خواهد داشت. در چنین شرایطی معاملات زیادی در بازار انجام میشود و سرمایه گذاران نیز تمایل زیادی به انجام معامله دارند. زیرا توانایی بازار برای خرید و فروش دارایی ها به سرعت در صورت لیکوئید بودن است. به عبارتی میتوان این گونه گفت که اگر یک دارایی در بازار به سرعت خرید و فروش شود و معاملات آن تأثیری روی قیمت اصلی آن دارایی نداشته باشد، بازار در حالت لیکوییدیتی قرار دارد.
لیکوئیدیتی دارایی
همان‌طور که گفتیم، لیکوییدترین نوع دارایی، وجه نقد است. زیرا در هر شرایطی امکان تبدیل آن به دارایی دیگر وجود دارد. اگر دارایی شما توانایی تبدیل شدن به یک دارایی دیگر (بدون ایجاد سود یا ضرر زیاد) یا تبدیل شدن به وجه نقد را داشته باشد در شرف لیکویید شدن قرار گرفته است. دو شاخص مهم وجود دارد که میتواند به تعیین لیکوئید یا غیرلیکوئید بودن بازار کمک کند:
حجم معاملات 24 ساعته
منظور از حجم معاملات در واقع تعداد کوین های فروخته شده در یک بازار را نشان میدهد. با استفاده از این گزینه میتوانید روند حرکت بازار را تشخیص بدهید. زمانی که حجم معاملات افزایش پیدا کند یعنی میزان خرید و فروش بیشتر شده است. در صورتی که مسیر قیمت از نظر حجم پشتیبانی نشود، به این مفهوم است که افراد کمی از این روند قیمت پشتیبانی میکنند. در نتیجه، قیمت مورد نظر تنها برای مدت زمان کوتاهی پایدار خواهد ماند. به عبارت دیگر بالا رفتن قیمت در معاملات با حجم پایین نشان‌دهنده دستکاری شدن قیمت است.
شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش.
هر کدام از صرافی های ارز دیجیتال یک دفتر سفارش دارند که در آن تمام سفارشات خرید و فروش نشان داده میشود. در واقع میتوان گفت یکی از شاخص های بسیار خوب برای بررسی میزان نقدینگی دفتر سفارش است. با بررسی میزان تفاوت میان کمترین قیمت پیشنهادی فروش و بیشترین قیمت پیشنهادی خرید در دفتر سفارش امکان تخمین اختلاف قیمت خرید و فروش وجود دارد. در بازارهایی که میزان نقدینگی آنها کمتر است میزان اختلاف قیمت میان قیمت پیشنهادی خرید و فروش خیلی زیادتر است.
بسیاری از مواقع افراد به اشتباه فکر میکنند که لیکوئیدیتی یک دارایی به معنای سودآور بودن آن دارایی است. در صورتی که این دو مفهوم کاملا از هم جدا هستند. لیکوئیدیتی و نقدینگی یک دارایی باعث میشود تا معامله گران و سرمایه گذاران با حس اطمینان خاطر بیشتری شروع به سرمایه گذاری کنند.
چرا لیکوئیدیتی اهمیت دارد؟
همان‌طور که گفته شد برای همه رمزارزها نمیتوان نسخه ای کلی پیچید. به عنوان مثال، استیبل کوین تتر از نظر لیکوئیدیتی تقریبا همانند وجه نقد است. بیت کوین و اتریوم نیز با این که نوسان قیمت بالایی دارند، اما به سرعت در سراسر دنیا خرید و فروش میشوند. رمزارزهای دیگری نیز وجود دارند که نقد شوندگی بالایی دارند و بدون دردسر و با سرعت بالایی خرید و فروش میشوند. اهمیت لیکوئیدیتی را در زمان معامله آلتکوین ها متوجه خواهید شد؛ اگر دارایی شما متشکل از چند ارز دیجیتال غیرلیکوئید باشد، ممکن است قادر به خروج از بازار آن به ازای قیمت مورد نظر نباشید. به همین دلیل همیشه بهتر است سراغ رمزارزهای عجیب و ناشناخته نروید و برای کاهش ریسک به خرید و فروش دارایی هایی با لیکوئیدیتی بالاتر بپردازید.
اگر در یک بازار غیرلیکوئید، سفارشی بزرگ قرار بدهید، چه اتفاق رخ خواهد داد؟ در این شرایط، به خاطر تفاوت بین قیمت مورد نظر شما با قیمتی که در نهایت معامله انجام خواهد شد، ضرر میکنید. اگر محدودیت قیمت را در نظر بگیرید، یا زمان انجام معامله افزایش پیدا میکند و یا هرگز معامله ای انجام نخواهد شد.
نقدینگی نیز میتواند تحت شرایط مختلف بازار به شدت تغییر کند. یک بحران مالی میتواند تأثیر قابل توجهی بر نقدینگی داشته باشد زیرا فعالان بازار برای پوشش تعهدات مالی یا بدهی های کوتاه مدت خود به سمت خروج از بازار شتاب میکنند.
حرف آخر
لیکوئیدیتی یک عامل مهم در بررسی بازارهای مالی است. به طور کلی، فعالیت در بازارهایی که نقدینگی بالایی دارند، مطلوب است، چون میتوانید با خیالی راحت در این بازارها معامله کنید. با این حال، باید توجه داشته باشید که نقدینگی یک مفهوم ثابت نیست و در گذر زمان تغییر میکند. نظر شما چیست؟
